文 沸雪
面临中概股，闻名做空公司浑水又一次赢了。
虽然瑞幸一度否定本年2月浑水做空陈述中指出的财务数据造假问题，但两个月后，4月2日，在美股上市的瑞幸咖啡提交监管文件显现，发现公司2019年二季度至四季度虚增了22亿人民币交易额，相关的费用和开销也相应虚增。
音讯一出，瑞幸股价三次熔断，股价暴降80%，350亿市值瞬间蒸腾。
▲瑞幸咖啡盘前暴降超8成。新京报咱们视频截图2019年被认为是商业形式创业热的潮水退去之年，不过2018年亏本逾越8个亿的瑞幸咖啡在其时明显并不认为自己是裸泳者，其“流量池”的营销理念和张狂扩张的目的，再次向商场证明“烧钱”的力气。
瑞幸的故事一度成功到毫无漏洞：对内敏捷扩张的线下门店和张狂补助，对外用美丽的数据叙述了咖啡在东方国际的商业奇观。便是这样一家建立短短三年的公司，不只正在成为我国版的星巴克，还即将在东方土地上取而代之。
自从瑞幸的第一家门店在北京银河soho开业，它就好像坐上了火箭——电梯间里汤唯和张震举着小蓝杯的广告俨然无处不在，2018年5月门店数量逾越500家；2019年末，这个数字变成了4500家。
这一惊人的速度，让商场甚至来不及考虑。
▲材料图。图片来源于瑞幸官网当从VCPE和创业者甚至大众都在反思上一轮同享单车本钱泡沫之时，瑞幸好像成为了一个破例。身着互联网外衣的瑞幸，轻财物形式被认为是其推翻传统的中心地点。由于瑞幸的出资人和高管一直在着重，瑞幸使用互联网形式，改变了传统零售业门店的本钱结构，无论是租金本钱、获客本钱、人工本钱都远远低于同行。
许多的新概念和随处可见的门店，让瑞幸好像有别于从前的本钱狂欢。仅仅人们一直无法了解，终究所谓的互联网形式，是怎么达到线下几千家门店仍然可以做到轻财物的？
了解零售职业的人都知道，瑞幸快闪式的线下门店，远不是看起来那么小而美，其背面需求的是极端先进强壮的供应链支撑和物业管理才能作为后台，而这在某种程度上预示着巨大的本钱。
▲材料图。图片来源于新京报终究，就连以轻财物见长的我国互联网俊彦阿里，其布局线下零售的盒马也终究走向了重财物形式。初出茅庐的瑞幸终究怎么完结商业形式的正向循环，一直是一个谜。
而这一次瑞幸自揭造假，与其说是自我检查，不如说是故事现已逾越商业的知识，很难再无懈可击了。
再美丽的商业故事，终究都需求回归到商业的基本知识——本钱和收入。假如本钱和收入继续处于失衡状况，仅仅依托外在的宣扬“包装”和内涵的数据造假，这样的商业形式很难耐久。
这些年来，无论是在大洋彼岸的中概股，仍是彼岸的长时间资金商场，有些公司讲故事的才能令文学爱好者都自叹弗如。可需求看到的是，当用本钱讲故事成为一家公司的中心竞争力，再美丽的泡沫，也总有幻灭的一天。
巴菲特说，潮水退去才知道谁在裸泳。反过来看，其实也只要潮水退去之时，咱们才可以真实完结优质公司的价值发现。在全球经济遭受巨大不确定性的当下，商业是经济复苏的期望，而商业的良性工作，愈加需求的是那些专心于技能研制硬实力的立异公司，而不是热衷于“故事立异”的公司。瑞幸的“东方咖啡故事”要续写，也得回到真立异上。
祝瑞幸好运。
