每经修改：魏官红
特斯拉Model 3 图片来自：每经记者 蘧毛毛 摄
2020年伊始，受第一批国产Model 3交给及降价影响，特斯拉国产化概念股异军突起。1月6日，天通股份、世运电路、旭升股份、拓普集团等十余只股票纷繁涨停。
火爆的行情，与券商的力推分不开。1月5日开端，天风证券、申万宏源、海通证券、安信证券和兴业证券等国内大型券商相继举行千人电话会议，解读特斯拉国产化机会。
与传统轿车厂商比较，特斯拉的差异化在于动力总成的电动化，以及轿车电子范畴的智能化。因而，特斯拉的国产化趋势，关于动力电池、轿车电子这两个范畴的影响最为深远。别的，传统轿车零部件厂商，也有望取得增配订单。特别是来源于特斯拉订单的营收占比较高的企业，获益尤为显着。
由此看来，前两大方向归于电动化、智能化带来的职业增量，而后者归于传统零部件范畴的增量。未来特斯拉国产化概念股的行情走势，或许将持续受这三大方向主导。
乘风而起：国产化降价提量
1月3日晚间，特斯拉宣告，我国工厂制作的Model 3将于1月7日完成规划交给。一起，公司官网资料显现，我国工厂制作的Model 3将从35.58万元降价至32.38万元。假如再加上2.475万元新能源轿车补助，价格则进一步降至29.905万元。
早在2019年10月，安信证券便表明，Model 3在价格较低的一起，仍然保存特斯拉独有的科技体会和动力功能优势，性价比远超对手。其估量，Model 3对应的我国市场空间在50万至60万辆。
此番特斯拉降价，Model 3的性价比将愈加显着。国盛证券乃至以为，特斯拉或在未来5年推翻传统轿车工业，新的供应链体系有望孕育而生，工业出资价值凸显。
实际上，特斯拉的降价，与其本土化供应链休戚相关。依据特斯拉规划，国产Model 3前期零部件本土化率为30%，估量2020年年中到达70%，年末完成100%的本土化率。而跟着特斯拉本土化率进步，其价格有望进一步下降。兴业证券更是以为，预估国产Model 3具有27%~34%的降价空间。
若上述预期完成，意味着国产Model 3价格将进一步下探至20万元左右。到时，其主要竞争对手将变为凯美瑞、雅阁、帕萨特等干流B级车。
产能方面，特斯拉方面表明，上海工厂已到达每周超越3000辆的生产能力，长时间规划每年产能为50万辆。
关键词一：电动
依据各大券商的猜测，国产特斯拉本土化率的进步，以及降价带来的销量提高，将成为未来工业链的风口。而拆解特斯拉国产化链条，则不得不提及动力电池。实际上，动力电池的国产化，也是特斯拉国产化过程中最为重要的一环。
轿车价值最高的是动力总成，而在电动轿车动力总成中，价值最高的要属动力电池。揭露资料显现，动力电池约占电动轿车价值链的30%。
此前，特斯拉一向运用的是松下圆柱电池。而在2019年，LG化学也进入了特斯拉供应链。LG化学是动力电池厂商头部企业，但现在，全球第一大动力厂商宁德年代没有进入特斯拉供应链。能否进入特斯拉供应链，也是宁德年代未来开展的关键因素。
图片来自：摄图网
在特斯拉国产化进程中，若宁德年代成功进入其一级供货商，那么宁德年代背面的动力电池供应链将会获益颇丰。
在动力电池国内供货商没有确认之际，国内动力电池上游工业链也颇有亮点。比方正极资料、负极资料、隔阂、电解液；以及更上游的原资料锂、钴等。特别是现在可以进入松下、LG化学供应链的企业。
原资料中，A股以“两锂两钴”最为闻名，别离为赣锋锂业、天齐锂业、华友钴业、寒锐钴业。天风证券电话会议资料显现，赣锋锂业已进入松下、LG化学供应链，该企业是现在全球产值最大的锂资料供货商。天齐锂业进入了LG化学供应链，雅化集团未来也有望进入LG化学供应链。1月6日，赣锋锂业、天齐锂业、雅化集团股价别离上涨9.95%、5.59%、9.30%。
钴资料方面，华友钴业进入了LG化学供应链。不过，当下国内动力电池趋势为NCM811，即高镍低钴。1月6日，华友钴业上涨5.98%。
关键词二：智能
正如安信证券在研报中所述，特斯拉的核心技术是强壮的电池办理体系（BWS），以及依据视觉的低成本道路的无人驾驭。
不论是电池办理体系，仍是辅佐驾驭/无人驾驭，都离不开轿车电子，比方电池办理体系中广泛运用的单片机（MCU）。
依据东吴证券资料，在特斯拉电源办理体系中，安洁科技供给Power Wall、传感器组件等；东山精细为其供给FPC柔性电路板；法拉电子为其供给薄膜电容器；均胜电子为其供给电池和电路维护体系等。
1月6日，安洁科技、法拉电子、均胜电子股价别离上涨9.75%、6.03%和8.18%，东山精细的涨幅仅为0.30%。
图片来自：每经记者 张晓庆 摄
轿车PCB电路板方面，世运电路遭到较多出资者重视。依据财通证券陈述，世运电路2019年来自特斯拉的收入约为1.8亿元，占营收的7.1%。财通证券估量，特斯拉对世运电路奉献的收入，在未来两年至少翻倍，成为该公司最为重要的增加引擎。
除了世运电路，胜宏科技也是特斯拉轿车PCB电路板供货商。1月6日，世运电路、胜宏科技股价别离上涨10%、6.62%。
关键词三：增配订单
此前A股追捧新能源概念，大多会集在动力电池工业链。比方上述锂、钴资料，以及正极资料、负极资料等。
而特斯拉国产化概念，触及更广，不只包含动力电池工业链，还包含电池办理体系、中控体系等轿车电子范畴，以及传统轿车零部件厂商。
现在，特斯拉产销量根底仍处于相对较低的状况，在其放量阶段，原有供货商订单便会敏捷放量，取得很多增配订单。比方上文提及的世运电路，未来有很大的可能性由增配订单催动成绩。
在这样的情况下，若特斯拉放量、国产化两大条件要素都成功完成，那么许多工业链供货商将收成很多增配订单。特别是本来特斯拉订单占公司营收份额较高的企业，将获益匪浅。以旭升股份为例，其2013年开端与特斯拉协作，2018年特斯拉营收占比达61.08%。
安信证券的研报显现，三花智控子公司三花汽零为特斯拉一级供货商；天汽模为特斯拉车身模具供货商；拓普集团单车潜在配套价值量3000元以上，公司于2016年8月向特斯拉供给轻量化铝合金底盘结构件。
1月6日，旭升股份、三花智控、天汽模、拓普集团别离上涨9.99%、6.83%、9.92%和9.99%。
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