撰文|孙静
修改|赵艳秋
每次发财报，政府补助都是科大讯飞（注：以下简称讯飞）绕不开的坎儿。
8月21日，科大讯飞发布2019年半年报：上半年完成营收42.28亿元，同比添加31.72%；归属于上市公司股东的净赢利1.89亿元，同比添加45.06%；扣非后净赢利同比添加56.61%。
不过陈述期内，讯飞取得政府补助约1.16亿元，占净赢利份额达61.37%，其“赢利含金量”再次遭到质疑。在2018年年报中，讯飞取得政府补助总额2.85亿元，占比净利52.58%。两个数据并在一同，这意味着至少最近一年半，讯飞一半以上净赢利来自政府补助。
而据AI财经社大略计算，到2019年上半年，讯飞2008年上市以来净赢利约为35亿元，其间政府补助总额约为12亿元，占比超33%。
在今日举办的2019年半年度投资者沟通会上，讯飞董秘江涛解说了政府补助与讯飞净赢利的联系，称2019年上半年讯飞获政府补助2.09亿元，其间软件退税0.93亿元，研制项目补助0.69亿元， 办学补助0.1亿元，剩下的0.37亿元才是政府奖赏。而讯飞上一年交税9亿元，“科大讯飞肯定不是靠政府养活的。”
而在2018年，江涛对政府补助也进行了解说，他称政府补助首要分为三部分：工作补助、软件退税和项目补助。其间，软件退税是国家主干级软件企业都能享用的待遇。项目补助机制是国家为了支撑人工智能工业的开展，对企业研制投入的支撑，企业本身也要有配套，企业拿出多半，政府补两成。因而，这些补助是依据讯飞很多的研制投入，因而说讯飞的净赢利来源于政府补助“十分不靠谱”，“讯飞拿到的政府补助不是太多了，而是太少了。”
已然高科技企业取得政府补助是普世的，并有严厉的规则，人们为什么总盯着科大讯飞不放？无非是期望以此判别A股“人工智能榜首股”及其代表的同类技能公司的自我造血才能。依据《企业会计准则第16号-政府补助》规则，政府补助计入非运营性损益，即不属于企业正常情况下的经济利益活动。假如净赢利过度依靠补助，哪天补助断流，企业盈余才能将受重创。
人工智能商业化落地在当下原本就很难，尤其是讯飞作为抓手的智能语音范畴，现在讯飞还未在某一细分范畴建立起肯定的竞赛优势，而司法、医疗、教育、金融、轿车等职业对智能语音的应有没有开展老练。此外，讯飞还逃不开与BAT等互联网巨子的竞赛剧烈，这些互联网巨子有丰厚的使用场景，人工智能和语音辨认可能是其产品中的某个要素或许底层支撑技能，是“本钱中心”而非“赢利中心”。
当然也有活跃信号。2019年上半年，扣除非经常性损益后，讯飞净赢利同比添加56.61%。董秘江涛以为，2019年讯飞现已开端逐渐进入到人工智能的盈余实现阶段。
回看近两年数据，2017年扣非后净利同比添加超40%，2018年同比下降25.83%——不过该数据与特殊情况有关，2018年人工智能技能加快开展，讯飞加大了研制、营销投入，且很多扩大人力资源。全体而言，讯飞的造血才能正在进步。
上一年10月在承受《财约你》采访时，董事长刘庆峰说着重，上市以来，政府补助在讯飞毛利率占比、营收份额都在逐年下降。讯飞的运营方针之一是收入和毛利率的快速添加，而不寻求税后赢利，由于前者标明企业的事务结构和规划添加。
作为高科技公司，讯飞备受重视的另一个财务目标是研制开销的本钱化率。近三年，这一目标维持在50%上下。研制开销的本钱化指的是，在满意必定条件下，研制费用能够转为企业的无形资产，在未来必定年份如8到10年中摊销。这带来的最大优点便是赢利表好看了。
有业内人士此前剖析，研制开销本钱化率超越30%，现已算是偏急进的战略。有媒体计算2017年，与讯飞研制投入适当的用友软件，其研制开销本钱化仅为12.87%，而前一年市值前十的使用软件类公司，均匀研制本钱化率为19.53%。
本年初也有投资者在平台上问讯飞：公司2017年研制本钱化率约为是55%，在财务处理上是否过于急进？很多人质疑讯飞有调理赢利报表的嫌疑。
对此，讯飞回应称，科大讯飞的研制开销本钱化彻底遵从《企业会计准则》的相关要求。此外，在当期契合本钱化条件的研制开销计入研制本钱化的一起，往期计入本钱化的金额亦在递延到当期摊销，动态来看，研制开销本钱化对企业赢利的影响基本是平衡的。
半年报中还能看到别的一个趋势：讯飞To C事务在公司营收占比正在进步。To C营收15.76亿元，同比添加45.45%，在全体营收占比到达37.28%。这对技能公司而言是个利好音讯。人工智能技能离不开数据和场景，在顾客事务端的商场拓宽如讯飞翻译机、学习帮手等产品，具有多重含义。相比之下，讯飞此前重度布局的To B范畴，如教育、才智城市、司法等范畴，相似做项目的方法，其实盈余周期较为绵长，毛利率也更低。
在今日的投资者沟通日活动上，刘庆峰答复发问时表明，公司营收会有周期性，大头儿通常在下半年，营收、赢利估计还会继续高速添加。战略聚集仍是本年的要点，此前讯飞的事务方向现已从170多个砍到30多个。未来讯飞不会改动战略性扩张的心态，绝不做保存型、寻求短期赢利的事。
